Новости

Oct 18, 2023

Неизбежен ли рост цен на медь?

Late last year, ING Bank N.V. published an article titled “Macro headwinds to keep pressure on copper prices,” predicting fear of recession, China’s economic slowdown and the U.S. Federal Reserve’s

В конце прошлого года ING Bank NV опубликовал статью под названием «Макропрепятствия, которые будут оказывать давление на цены на медь», предсказывая, что страх рецессии, экономический спад в Китае и повышение процентных ставок Федеральной резервной системы США будут продолжать ухудшать краткосрочные перспективы цен на медь. Однако ING добавляет, что сокращение поставок должно поддерживать цены на уровне выше 7500 долларов за тонну в течение всего этого года.

«Мы считаем, что цены на медь будут оставаться под давлением до тех пор, пока перспективы мирового роста не начнут улучшаться», - пишет ING. «Ограниченное предложение станет ключевым моментом для рынка, который должен поддерживать цены выше $8000/т в последнем квартале 2023 года».

Банк заявляет, что ожидает, что спрос на медь улучшится в ответ на растущий спрос на возобновляемые источники энергии и электромобили (EV). «В электромобилях медь является ключевым компонентом, используемым в электродвигателе, батареях и проводке, а также в зарядных станциях», — говорят в ING. «Медь не имеет заменителей для использования в электромобилях, ветровой и солнечной энергетике, а ее привлекательность для инвесторов как ключевого зеленого металла будет способствовать росту цен в течение следующих нескольких лет».

Эндрю Дж. Кирета-младший, президент и генеральный директор Ассоциации развития меди (CDA), признает важность меди, говоря: «Медь всегда имела решающее значение для нашей экономической и национальной безопасности, а теперь и для перехода к экологически чистой энергетике».

Вот почему CDA, базирующаяся в Маклине, штат Вирджиния, призывает включить медь в Список критически важных минералов США.

Согласно новому отчету CDA, медь теперь соответствует стандартному показателю риска поставок Геологической службы США (USGS) 0,4 для автоматического включения в Список критически важных минералов США. В CDA утверждают, что отчет повторяет методологию Геологической службы США, используемую для определения критичности минералов.

Первоначально созданный в 2018 году Список важнейших полезных ископаемых США содержит минералы, которые считаются важными для экономической или национальной безопасности США, цепочки поставок которых уязвимы для сбоев. По закону список должен обновляться как минимум каждые три года, однако министр внутренних дел может обновить его в любое время. По данным CDA, при составлении списка на 2022 год Геологическая служба США использовала данные за 2018 год, а это означало, что медь не достигла требуемого порога оценки риска поставок 0,4 для автоматического включения.

«Поскольку данные Геологической службы США были значительно устаревшими на момент публикации Списка критически важных минералов за 2022 год, а риски для меди от импорта резко возросли, мы наняли аналитика для обновления оценки риска поставок меди с использованием самых последних доступных данных до 2022 года». — говорит Кирета.

Новые данные Геологической службы США показывают, что доля потребления меди, удовлетворяемая чистым импортом, увеличилась с 33 процентов в 2018 году до 44 процентов в 2021 году и 41 процента в 2022 году. По данным CDA, в первой половине 2022 года зависимость от чистого импорта составляла 48 процентов. .

В отчете CDA рассчитан показатель риска поставок меди в 2022 году на уровне 0,423, тогда как средневзвешенный показатель за четыре года составляет 0,407. Оба показателя превышают порог USGS 0,4 для автоматического включения в список.

Несмотря на потенциал красного металла и жизненно важную роль, которую он играет в США, спрос на медный лом снизился, а спреды относительно рынка терминалов расширились, говорит руководитель компании по переработке лома, базирующейся в Огайо.

«Это совершенно сбивает с толку», — говорит переработчик металлолома из Чикаго, имея в виду колебания цен и изменчивость спредов относительно рыночной цены терминала.

Тем не менее, он говорит, что также верит в восходящий импульс металла в долгосрочной перспективе, ссылаясь на отчет Goldman Sachs о надвигающемся дефиците и повышении цен.

«Все скажут вам, что сейчас дела идут немного медленно», — продолжает он, добавляя, что нередко год начинается с затишья. Однако, по его словам, люди звонят в поисках медного лома, по-видимому, готовы продлить свои запасы, чем в конце 2022 года и начале 2023 года.

Другие потребители, однако, несколько отказались от покупки металлолома, потому что они беспокоятся о перемещении своих существующих продуктов. «Любая пауза — это всего лишь пауза», — говорит чикагский переработчик, прогнозируя, что цены на медь подскочат во втором квартале этого года.